5月5日，国际油价大幅攀升，纽约市场油价在盘中创出120.36美元的历史新高。

    2007年1月，国际油价还曾短暂徘徊在50美元左右，是时，很少有人敢相信油价能攀越100美元，而如今涨幅翻倍有余，世界经济因为油价而遭受了普遍的通货膨胀，中国更是深受“高通胀”困扰。

    年余时间，油价暴涨看似风云突变，油价上行也是1美分1美元的渐进演变，抽丝剥茧般改换了门庭。

    与国际油价的迅速上行基本同步，中国A股指数步步缩水，二者之间看似没有关联，但深究之下却是必然的息息相关。

    联动

    “(前段时间)中国股市的下跌，正是和石油价格的上涨有密切关系。” 中国能源网CIO(首席信息官)韩晓平言辞颇为激动说。

    油价与A股联系的桥梁或许大家并不陌生——高企的CPI。

    “本轮下跌，通货膨胀因素很大。”安信证券首席经济学家高善文告诉记者。“高通胀、企业盈利增速下滑背后确实是国际能源、资源价格的上涨。”

    “我们担心的是宏观经济的不确定性，如果CPI不能控制企稳，甚至发展到恶性通胀的地步，中国经济将硬着陆，企业盈利很快就不行。相应，市场的估值中枢也会随之下移。这是一种下调盈利预测的举动。”上海某基金公司经理说。

    显然，石油价格的上涨，会导致中国大部分生产企业成本的上升，企业盈利的减少是必然的，而主要生产资料的上涨，又带来了通胀危机。

    对于中国的基金经理来说，习惯了在高增长、低通胀环境下评测上市公司，当面对“滞涨”的危险时，很多基金经理选择了迅速卖出，由此导致A股6000点的溃败。

    3月，较为悲观的预期是，“如果货币政策进一步紧缩，人民币升值继续持续下去，上市公司的盈利将大幅下降，现在20倍市盈率的股票腰斩一半后市盈率还是20倍。”市场大幅下跌之时，上海某稳健基金的经理悲观的告诉记者。

    从时间上，国际油价上破100美元是发生在2008年1月。记者回顾发现，资本市场各方对通货膨胀问题也是在此刻趋于一致。输入型的通货膨胀成为券商研究机构的共识。

    “政府抑制油价上涨对经济冲击的时候，选择了蝴蝶效应的始端，即补贴炼油企业，让蝴蝶效应最小。”韩晓平说。

    石油基本面

    “我认为国际资本参与的金融因素导致了国际油价产生了泡沫。”韩晓平告诉记者。“对冲基金、国际炒家在国际期货市场上兴风作浪，最终把油价炒高。”

    和韩晓平观点有所区别，很多专业人士认为供需因素、政治因素、美元贬值是导致石油价格上涨的动力。本次纽约原油期货价格新高，就有人认为是受到了原油供应紧张的因素。

    各方对石油上涨因素的不同判断，也会采取不同的应对策略。

    年初至今，100美元，110美元，油价的上涨并没有在高位经历太多阻滞。

    “2000年的时候，国际油价在20—30美元之间波动，伊拉克战争可以看做是石油的消费国和生产国之间的一场较量。”

    “2001年，中国迅速由石油净出口国转变为净进口国，而且消费量逐年上升，更为重要的是，中国的石油需求在国际市场上主要体现为现货交易，国际油价也随之攀升。”

    “2006年，美国出台了新能源法案，应对石油价格上涨的问题。国际油价在涨到70美元后，在2007年的1月曾回到50美元。”韩晓平回顾近年石油价格的变化。

    “中国带着一个相对较大的胃口加入到了石油消费国中来，对于缺少期货套保交易方式的中国来说，国际上缺乏对中国需求的准备。”韩晓平补充说。

    美元因素也是石油价格上涨的一个主要原因。

    来自于外电的消息说，很多交易员已经把原油的目标价上调至150美元，甚至200美元。

    “如果国际原油价格继续上涨，我对中国的通胀问题仍然不敢掉以轻心，虽然现在CPI有下行的迹象，但如果主要生产资料成本价格上升，通胀将会很难控制。”上述上海基金公司经理告诉记者。

    “美国采取了新能源政策，欧洲、日本采取了节能降耗的方式来应对，更重要是，他们的交易商制度让他们可以通过期货买到便宜的石油。”韩晓平告诉记者。